Le bilan financier est une présentation du bilan comptable réorganisée pour évaluer la solvabilité et la liquidité d'une entreprise. Les banques et les investisseurs s'en servent pour apprécier la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes. Cet article explique ce qui le distingue du bilan comptable, qui le lit et pour quelles décisions, comment l'établir à partir des comptes annuels, et comment le lire verticalement et horizontalement à l'aide d'un exemple chiffré.
Ce qu'il faut retenir sur le bilan financier
- Le bilan financier reclasse les postes du bilan comptable : les actifs par ordre de liquidité, les passifs par ordre d'exigibilité.
- Le fonds de roulement, égal aux capitaux permanents moins l'actif stable, doit être positif pour une gestion saine.
- La lecture verticale mesure le poids de chaque poste dans le total du bilan, la lecture horizontale mesure son évolution d'un exercice à l'autre.
- Le ratio de liquidité générale se calcule en divisant l'actif circulant par le passif circulant. Un ratio supérieur à 1 indique que les actifs à court terme couvrent les dettes à court terme.
- Certains retraitements sont nécessaires, par exemple pour les comptes courants d'associés bloqués ou les frais d'établissement.
C'est quoi un bilan financier ?
Le bilan financier se distingue du bilan comptable et du bilan fonctionnel, même s'il reprend les informations de base de la comptabilité. Sa présentation poursuit un objectif précis : éclairer les établissements de crédit et les investisseurs sur la solvabilité et la liquidité de l'entreprise.
Définition d'un bilan financier : une présentation destinée aux banquiers et investisseurs
Le bilan financier adopte une présentation particulière des postes comptables pour évaluer la solvabilité et la liquidité de l'entreprise. Ces deux notions sont détaillées plus loin. En synthèse, ce qui importe d'abord aux organismes prêteurs, c'est la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes avec ses actifs.
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Différence entre bilan comptable et bilan financier
À la clôture de l'exercice, le bilan comptable constitue un instantané de la situation à une date donnée, selon le principe de continuité d'exploitation :
- à l'actif, le patrimoine : immobilisations, stocks, créances clients, placements et disponibilités ;
- au passif, les capitaux propres (capital, réserves, résultat de l'année) et les dettes.
Le bilan financier, établi à partir du bilan actif passif, présente les mêmes données sous un autre angle : il classe les actifs par liquidité et les passifs par exigibilité. Cette approche, dite liquidative, passe en revue chaque élément du bilan comptable et procède aux retraitements nécessaires.
Un bilan obtenu après des retraitements de la comptabilité
Plusieurs reclassements permettent de passer du bilan comptable au bilan financier :
- la part bloquée des comptes courants d'associés constitue une dette à long terme, et figure dans les capitaux permanents ;
- à l'actif, un dépôt ou une caution remboursable sous douze mois se reclasse en actif à court terme et non en immobilisations ;
- les frais d'établissement n'ont pas de valeur de marché et sont éliminés dans une optique liquidative.
Il est essentiel de savoir lire efficacement un bilan comptable avant de procéder à ces retraitements.
Qui utilise le bilan financier et pour quelles décisions ?
Le bilan financier répond à des besoins différents selon ses lecteurs.
- Le dirigeant et le DAF s'en servent pour piloter la structure financière. Ils regardent le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement pour décider d'un investissement, d'un recrutement ou d'un recours à l'emprunt.
- Les banquiers l'utilisent pour apprécier la solvabilité avant d'accorder un crédit. Ils regardent le ratio de liquidité générale, le niveau d'endettement et l'autonomie financière, puis fixent la durée et le montant du prêt en conséquence.
- Les investisseurs et associés l'examinent pour évaluer le risque avant d'entrer au capital. Ils regardent la part des capitaux propres dans le financement et la dépendance aux dettes.
- Les partenaires financiers, comme les assureurs-crédit, les organismes de caution ou les bailleurs, s'y réfèrent pour mesurer la solidité de l'entreprise avant de lui accorder une garantie, un plafond de crédit ou un bail.
Quel est le rôle d'un bilan financier ?
La traduction de la comptabilité sous forme de bilan financier facilite la lecture de la solvabilité, de la liquidité et de la structure financière. Voici ce que les financeurs y puisent pour leur analyse.
Une lecture financière de la solvabilité des entreprises
La solvabilité est la capacité à faire face à ses dettes grâce à ses actifs. L'analyste d'un établissement de crédit la mesure en lisant les actifs et les passifs selon leur degré de liquidité et d'exigibilité. Dans l'exemple chiffré plus bas, les actifs à court terme couvrent largement les dettes exigibles : l'entreprise peut rembourser sans céder son outil de production.
Une approche de la liquidité des entreprises
La liquidité d'un actif est sa capacité à être mobilisé rapidement. Revendre des placements s'effectue plus vite que la cession d'un terrain ou de parts dans une filiale.
Plusieurs ratios utilisent les données du bilan financier pour évaluer la liquidité : liquidité générale, immédiate et restreinte. Cet article se concentre sur la liquidité générale et la liquidité immédiate.
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Exemple concret : lire un bilan financier simplifié
Prenons une PME de services qui clôture son exercice N avec un total de bilan de 700 000 euros. Le tableau ci-dessous présente son bilan classé par liquidité, à l'actif, et par exigibilité, au passif. Les chiffres sont fictifs et servent à illustrer la méthode.
Première étape, les masses du bilan. L'actif stable s'élève à 300 000 euros, soit les immobilisations. L'actif circulant s'élève à 400 000 euros : stocks, créances clients et disponibilités. Au passif, les capitaux permanents s'élèvent à 400 000 euros : capitaux propres, comptes courants bloqués et emprunts à plus d'un an. Le passif circulant s'élève à 300 000 euros : dettes financières à moins d'un an et dettes fournisseurs et sociales.
Deuxième étape, le fonds de roulement : capitaux permanents (400 000) moins actif stable (300 000) = 100 000 euros. Il est positif, ce qui signifie que l'entreprise finance son actif stable avec des ressources durables.
Troisième étape, le besoin en fonds de roulement, qui mesure le cycle d'exploitation : stocks et créances clients (300 000) moins dettes fournisseurs et sociales (250 000) = 50 000 euros. La trésorerie nette, égale au fonds de roulement moins le besoin en fonds de roulement, vaut donc 50 000 euros. Elle correspond bien aux disponibilités (100 000) moins les dettes financières à moins d'un an (50 000).
Quatrième étape, les ratios. La liquidité générale vaut 400 000 ÷ 300 000 = 1,33. La liquidité immédiate vaut 100 000 ÷ 300 000 = 0,33. L'endettement financier vaut (150 000 + 50 000) ÷ 200 000 = 1,00, soit 100 %. L'autonomie financière vaut 200 000 ÷ 700 000 = 28,6 %.
Ces chiffres se lisent ensemble. Une liquidité générale au-dessus de 1 rassure, mais une liquidité immédiate de 0,33 indique que l'entreprise dépend de ses encaissements clients pour honorer ses dettes à court terme. Un endettement de 100 % signifie que les dettes financières égalent les capitaux propres.
Lecture verticale et lecture horizontale du bilan financier
La lecture verticale analyse la structure d'un bilan à une date donnée : le poids de chaque poste dans le total. Dans l'exemple, les immobilisations représentent 42,9 % du total de l'actif (300 000 ÷ 700 000), les créances clients 25,7 %, les stocks 17,1 % et les disponibilités 14,3 %. Une structure où les créances pèsent fortement signale un risque de délai de paiement à surveiller.
La lecture horizontale compare deux exercices. Si le bilan de l'exercice N-1 totalisait 620 000 euros, avec 40 000 euros de disponibilités, 150 000 euros de créances clients et 160 000 euros de capitaux propres, alors :
- le total du bilan progresse de 12,9 % (700 000 ÷ 620 000) ;
- les disponibilités progressent de 150 % (100 000 ÷ 40 000) ;
- les créances clients progressent de 20 % (180 000 ÷ 150 000), ce qui doit être rapproché de l'évolution du chiffre d'affaires ;
- les capitaux propres progressent de 25 % (200 000 ÷ 160 000), en raison du résultat conservé.
Une progression des créances plus rapide que celle du chiffre d'affaires est un signal d'alerte : elle indique un allongement des délais de règlement, qui consomme de la trésorerie.
Comment établir un bilan financier ?
L'établissement d'un bilan financier suit cinq étapes :
- Récupérer le bilan comptable de l'exercice clos, avec les comptes annuels et le détail des créances et des dettes.
- Classer les actifs par ordre de liquidité, des immobilisations long terme jusqu'aux disponibilités.
- Classer les passifs par ordre d'exigibilité, des capitaux permanents jusqu'aux dettes à moins d'un an.
- Procéder aux retraitements : comptes courants bloqués, dépôts et cautionnements, frais d'établissement.
- Calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et les ratios de solvabilité et de liquidité.
Le DAF ou l'expert-comptable prépare ce document à chaque clôture, et le met à jour à chaque demande de financement. Pour les groupes, les données de chaque entité doivent être centralisées avant d'être agrégées, afin d'éviter les doubles comptes entre sociétés.
Quelle est la structure du bilan financier ?
Un bilan comporte toujours les mêmes éléments, présentés sous forme de tableau avec l'actif et le passif. Cette présentation normée facilite l'analyse et le calcul des ratios à la fin de chaque exercice.
Une présentation visuelle du patrimoine et des dettes
Avec ses grandes masses en euros, côté actif comme côté passif, le bilan financier aide à la gestion de l'entreprise et à la décision des investisseurs. L'écart entre les capitaux permanents et l'actif stable s'appelle le fonds de roulement. Pour une gestion saine, il doit être positif.
Le bilan prévisionnel peut compléter utilement le bilan financier.
L'actif du bilan financier : emplois stables et emplois circulants
Les données se rangent par ordre croissant de liquidité. Le haut de l'actif, ou actif à long terme, regroupe les emplois durables ou stables, qui ne se monnayent pas rapidement. Le bas de l'actif regroupe les postes liquides, dont la trésorerie : c'est l'actif circulant à court terme.
Le passif du bilan financier : ressources stables et ressources circulantes
Le passif se compose des capitaux permanents et du passif circulant. Le terme « permanent » signifie que ces éléments sont durables : aucun remboursement ne s'impose à court terme. Le bas du passif regroupe les dettes à payer avant un an.
Les banquiers ou investisseurs calculent le bilan financier à partir des documents comptables annuels, puis analysent la solvabilité et les ratios de liquidité.
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